全年鋼材出口前高后低六年來首次下滑
2017-01-18 10:23 長江證券 系統管理員
事件描述12月鋼材出口780萬噸，環比11月的812萬噸下降3.94%，同比下降26.83%，11月同比增速為-15.50%；1-12月累計出口1.08億噸，同比下降3.53%。
12月鋼材進口119萬噸，環比11月的111萬噸上升7.21%；同比增長0.85%，11月同比增速為20.65%。
12月凈出口量為661萬噸，環比11月的701萬噸下降5.71%；同比下降30.27%，11月同比增速為-19.33%。
12月礦石進口量為8895萬噸，同比下降7.60%，11月同比增速為11.99%；12月礦石進口量環比下降3.29%，11月環比增速為13.84%。
事件評論成本優勢弱化疊加內外價差縮窄，12月鋼材出口同比降幅創年內新高：2016年12月鋼材出口延續8月以來低迷態勢，主要源于11月（出口訂單通常提前1-2月簽訂，因此12月出口量實際反映的是10月底到11月底的訂單情況）鋼材成本上升顯著，礦價綜合指數、上海二級冶金焦單月分別上漲16.55%、26.98%，鋼材出口成本優勢隨之弱化；隨之內外鋼價差同比縮窄10.46%，最終12月鋼材出口同比降幅達到年內新高26.83%。
國內供需格局改善+貿易摩擦加劇，鋼材出口六年來首次下滑：在2016年上半年行情好轉得到進一步確認之前，鋼材出口前6月仍維持同比正增長；特別在國內鋼價5月大幅度回調后，6月鋼廠出口意愿增強，同比增速達到年內高點23.06%；而2016年下半年隨著去產能逐步強化、環保限產不斷及中頻爐事件持續發酵，行業供給釋放受限，在需求尚可前提之下，供需格局得以改善，疊加成本端鐵礦石、焦炭價格持續上漲，國內鋼價逐步提升，價差優勢逐漸縮小，鋼廠出口動力隨之減弱，對應鋼材出口同比增速從6月高點持續下滑至12月低點-26.83%。此外，地區貿易保護主義抬頭引發貿易摩擦不斷，2016年全年國外針對我國鋼鐵行業貿易摩擦多達167起，其中包括美國5月發起的最為嚴厲的“337調查”，國內鋼材出口難度進一步加大。最終，全年鋼材出口呈現前高后低態勢，累計同比下降3.53%，為近六年以來首次下滑。
粗鋼產量上升+內礦漲幅更甚，2016年鐵礦石進口同比上升：中鋼協數據顯示，2016年全年我國粗鋼產量8.07億噸，相比15年的8.04億噸同比上升0.37%，國內鐵礦石需求隨之提升，疊加全年內礦價格漲幅71.25%高于外礦漲幅的53.07%，最終全年礦石進口同比增長7.49%。
鑒于2017年供給側改革仍將持續推進，國內供需格局不會劇烈惡化，短期鋼材出口或難改當前低迷態勢。繼續維持行業“中性”評級。
華邦建設（m.hgmagnet.com.cn）分享
